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            论文代写范文_2017年我国房地产上市公司的财务预警实证分析

            文章分类:财务管理 - 财务控制 发表时间:2017-4-20 12:56:04 作者:佚名

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            我国房地产上市公司的财务预警实证分析
             
             
            关键词:房地产;财务风险;Z-Score模型
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
            Research on Financial Risk Control in Real-estate Enterprise
            ABSTRACT:At present Real-estate is a rapid developing industry of intensive capital in our country with the features that large investments, high debt, capital chain tight. Because of the high debt level, short capital circle and more sensitive for external environment change Real-estate enterprises are possible to fall in great financial risk.
            In this paper the financial risk and financial risk measures put forward based on the concept of, introduced the domestic and foreign financial risk measurement method, and introduces mainly the this article used to analysis Z-score model. At the same time, in the stock market in China from 20 companies listed on the financial data, corresponding conclusion.
                In the analytical process, use of the 20 companies listed on the calculation of the financial data of the enterprise values Z, again carries on the analysis, the hope can through this financial risk model building, strengthening our country estate of the listed company of financial risk pre-warning ability, so as to improve the ability to resist risk of the enterprise.
             
             
             
             
             
            Key words: Real-estate enterprise;Financial risk;Z-score model
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
            引言
            随着中国的改革开放,房地产以其相关行业在这三十多年的时间也得到了飞速的发展。归其根本原因,在于我国政府不断放宽房地产行业的相关政策,同时,金融市场的不断创新共同推动了房地产行业的发展。然而,2008年,美国的次贷危机给我国的经济带来了很大的冲击,同时,我国的房地产行业也存在自身的缺点,如起步晚、规模小、不规范,而且,我国的金融体系不完善,给当前我国房地产企业的正常发展带来了很大的冲击。
            这些影响主要表现为企业的经营管理中风险重重,而众多经营风险中,企业的财务风险是当前这些房地产企业面临的首要问题。这是受我国特殊环境的影响,大部分的房地产企业资产负债率很高,当面临国家金融政策的波动时,很难及时调整策略,不得不承担巨额的偿债压力,在发展过程中举步维艰。
            因此,对我国房地产企业的财务管理体系进行深入的研究,改善企业的经营策略,规避财务风险具有十分重要的现实意义。
             
            一、绪论
            (一)研究背景
            我国《公司法》、《证券法》修订后,有利于更多的企业成为上市公司和公司债券上市交易的公司。近年来,我国上市公司在数量、规模等方面不断扩大,结构不断优化,运作不断规范,然而同时,我国相关的一些法律法规越来越规范,企业面临的风险越来越大。其实,企业的财务风险可以通过一些财务指标表现出来,因此,上市公司面临的一个问题就是,如何通过观察分析一些敏感性财务指标,及早诊断出风险信号,从而采取相应措施将企业财务危机消灭于萌芽阶段,使企业脱离困境,免受被退市摘牌的厄运?于是,构建一套高效、灵敏、实用的财务风险预警系统成为上市公司管理者、投资人和债权人等利害关系人所共同关注的问题,也是当今国内外财务理论界与实务界研究的热点问题之一。西方发达国家对财务风险预警问题研究开始的比较早,经过多年发展取得了大量的研究成果。而我国对这方面的研究起步较晚,而且相关成果较少,这与我国证券市场发展的起步较晚有关。但是,随着我国证券市场的不断完善,相关法律及监督措施对上市公司年报信息披露的公开性和透明性要求越来越严,这样我们得到的研究样本的质量越来越高、真实性越来越强,更有利于我们对财务风险预警机制的研究。
            2003812,国务院发布《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》(又称 18 号文件),将房地产业定位为拉动国家经济发展的支柱产业之一。中国的经济多年持续、稳定的发展,综合国力不断增强,房地产业也在经济的发展中不断升温,许多投资者都被房地产开发的较高投资回报率和发展前景所吸引,纷纷斥资进入房地产市场,房地产业的快速发展,使其迅速成为我国的先导性产业。尤其是 90 年代后期以来,房地产投资在全社会固定资产投资中占有举足轻重的地位,对经济的发展起着重要作用。然而任何事物都有两面性,房地产开发在高收益的背后也隐藏着高风险。一些房地产企业基础差、规模小,管理水平低,运行远没有实现规范化,发展很不成熟。加上我国的房地产制度还不是很完善,企业受宏观经济、金融、税收等政策,国际经济变动的影响较大。2004 10 月,央行 10 年来首次宣布上调存贷款利率,2009 年一年内九次上调存款准备金率,对抑制房地产投资需求起到了比较明显的作用。摆在房地产企业面前的是财务风险隐患这一现实问题,企业不得不重视。2011126国八条的出台,使得房地产企业面临更大的压力,资金紧张,银行又贷不到款,销售方面也在下降,导致风险加大,使得对公司进行财务预警更为重要,比如杭州绿城公司就面临着这样的问题。

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